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来源:华尔街见闻

 摘要:中国黑色系商品期货夜盘连续第三个交易日全线收跌。本周三夜盘,焦炭跌超5%,焦煤跌近4%,螺纹钢跌超3%,日盘小幅收涨的铁矿石跌逾3%。分析认为,在钢材限产超预期的情况下,“黑色系”板块内部分化将加剧。

中国黑色系期货明显回调,本周夜盘接连集体下挫,周三焦炭领跌。

周三夜盘开盘不久,焦炭跌超5%,焦煤跌逾4%,螺纹钢、铁矿石均跌逾3%。最终,焦炭收跌5.27%,螺纹钢、热轧卷板分别收跌3.2%、3.5%。焦煤、动力煤分别收跌3.9%、0.8%;铁矿石收跌3.4%。

 

 

当天日盘,虽然铁矿石收涨0.55%,但多数黑色系品种及有色金属大幅收跌。其中,沪铅3.59%领跌,焦炭跌3.48%,螺纹跌2.31%,沪锌跌2.17%,沪铝跌2.10%,热轧卷板跌1.56%,沪锡跌1.25%。

资金流方面,本周三黑色系资金持续出逃,合计净流出9.59亿元,其中螺纹钢资金净流出6.8亿元居于首位,热卷遭1.8亿元资金减持;2.5亿资金涌入金属市场,其中沪锌获得3.1亿资金追捧。

今年9月下旬至今,黑色系期货品种大幅回调。截至本周三夜盘收盘,焦煤和焦炭主力合约自9月12日以来分别跌逾20%和30%,螺纹钢主力合约较9月4日高位跌逾10%。

有分析认为,近期黑色系大幅波动可能主要源于市场预期落空。市场对采暖季限产导致供应收缩的预期过高,对需求受抑制准备不足,加之钢材库存上升出现阶段性供过于求。

展望后市,分析人士指出,在钢材限产超预期的情况下,焦炭、铁矿等原材料基本面较差,原材料端的弱势使得钢材利润进一步攀升,后续“黑色系”板块内部分化将加剧。

华创证券分析师牛播坤预计,目前铁矿石港口库存处于历史高位,主要矿山也纷纷增大产能,叠加国内钢企议价能力增强,铁矿端将继续保持低价;而焦炭限产力度也明显低于市场预期,短期预计亦将较为弱势。

“双焦”下行趋势明显

基本面方面,近期钢厂陆续下调焦炭采购价,焦炭现货价格进入下行通道。环渤海港口、山东、河北、陕西、内蒙古、山西等地煤企轮番下调煤价。

上周(10月9日-13日)华北、华东环保检查再度收紧,焦企以及钢厂出现大面积减产、检修,受钢厂需求下行打压,焦炭整体氛围不佳。后期环保检查力度还将进一步加大,钢厂同样有意保持低库存生产,按需采购的补库方式成主旋律。焦企受到环保限产影响,焦企开工率出现明显下滑,焦炭供应收缩预期也较为明显。

近期,发改委等部门再三强调煤炭供应保供稳价,并专题研究推进电煤直购直销、打造中期合同升级版、建立煤炭迎峰度冬保供稳价等工作,增加有效供给,严厉打击囤积居奇、哄抬价格、扰乱市场秩序等违法行为,促进价格保持在合理区间。后续一系列的保供稳价的政策也在积极酝酿。

中国证券报援引市场人士观点称,“煤价下行信号已较明显。”贸易商等中间环节尤为敏感,煤矿原煤库存增加较显著。前期一些高价原煤目前报价已下调,短期市场可能会维持弱势。

中证报还引述煤炭行业资深分析师李廷的话称,考虑到目前动力煤价格偏高,在市场已趋稳的情况下,预计煤价很快出现小幅回调。市场往往是买涨不买跌,当市场煤价格出现回落时,下游用户反而可能会放松采购。为降低风险,中间环节会加紧出货,生产企业看到煤价回调可能会适当减少产量。

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