中国10月cpi回升逼近2%，ppi保持高位-凯时app官方首页

 摘要：10月cpi、ppi双双超预期，cpi同比增长1.9%，其中非食品价格和服务价格上涨明显；ppi同比增长6.9%，维持高位，主要受生活资料价格上涨的助推。

10月，中国cpi、ppi涨幅超过预期。cpi创过去9个月以来新高，非食品价格和服务价格上涨明显；ppi继续保持上月高位，为过去7个月来最高，生活资料价格上涨最大。

分析称，cpi季节性回升符合预期，而环保限产政策持续，使ppi增幅超预期。

cpi创9个月新高

周四上午，国家统计局公布数据显示，中国10月通胀数据超出市场预期，cpi同比增长1.9%，预期1.8%，前值1.6%。

cpi中，水产品上涨3.8%，蛋类上涨3.1%，粮食上涨1.6%。另外，医疗保健、居住、教育文化和娱乐价格分别上涨7.2%、2.8%和2.3%。

从环比看，cpi走势基本平稳。食品价格与上月持平，分类价格涨跌互现。鲜果、鲜菜价格分别上涨0.7%和0.4%；节后需求回落，鸡蛋价格下降5.4%；水产品和猪肉价格分别下降0.6%和0.1%。

非食品价格上涨0.1%，涨幅比上月回落0.4%。其中，柴油、汽油、液化石油气等能源产品价格分别上涨3.4%、3.2%和2.3%；服装换季，衣着价格上涨0.5%；飞机票、旅行社收费价格分别下降9.1%和2.7%。

从同比看，cpi涨幅比上月扩大0.3个百分点。食品价格下降0.4%，降幅比上月收窄1.0个百分点。其中，猪肉价格下降10.1%。非食品价格上涨2.4%，涨幅与上月相同。

环保限产促ppi超预期

10月ppi同比增长6.9%，预期6.6%，前值6.9%，超出市场预期，ppi环比上涨0.7%。工业生产者购进价格同比上涨8.4%，环比上涨0.9%。

图表来源：

申万宏源李慧勇、王健认为，ppi涨幅大幅高于预期。行业中，造纸、油气开采、有色矿采、化工、燃气等上涨最为明显，主要反映了环保限产以及油价上涨等影响。

国君固收团队认为，上游价格环比涨幅扩大，中下游价格涨幅显著收窄，显示限产因素对于上游价格有较强支撑。石油天然气开采、石油加工炼焦行业的环比上升较强，显示油价上升对于ppi的拉动作用比较明显。

绳国庆表示：

从同比看，ppi涨幅与上月相同。生产资料价格上涨9.0%，比上月回落0.1%；生活资料价格上涨0.8%，比上月扩大0.1%。

在主要行业中，涨幅扩大的有造纸和纸制品业、化学原料和化学制品制造业、非金属矿物制品业，分别上涨16.6%、10.7%和10.3%；涨幅回落的有黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业、煤炭开采和洗选业、石油加工业，分别上涨30.8%、20.0%、19.7%和15.5%。

上述七大行业合计影响ppi同比上涨约5.5%，占总涨幅的79.7%。

统计局表示，ppi中，生产资料价格同比上涨9.0%，影响工业生产者出厂价格总水平上涨约6.7%。其中，采掘工业价格上涨14.7%，原材料工业上涨11.6%，加工工业上涨7.5%。生活资料价格同比上涨0.8%。

工业生产者购进价格中，有色金属材料及电线类同比上涨19.5%，黑色金属材料类上涨15.9%，燃料动力类上涨10.6%，建筑材料及非金属类上涨10.0%。

展望：cpi ppi明年或将趋同