中国国债现券收益率近三年来首破4% 期货上演深v行情-凯时app官方首页

 摘要：国君固收认为，10月经济数据全面回落整体符合预期，对债市利好程度有限，同时今年以来每季度“前低后高”规律显著，市场解读微妙，此外，债市走势脱离基本面，交易情绪依然脆弱。

周二，中国债市抛售潮再度重演，但午后神奇反转，盘中出现深v行情。悲观情绪拖累a股全线下跌。

早盘时段，中国公布的10月经济数据显示，工业、消费、固定投资和房地产全线回落。数据公布后，债市扩大跌幅。

午后，10年期国债现券成交收益率一度涨破4%，属2014年10月来首次，涨近5个基点，随后回落至3.98%。

中金所国债期货主力t1803早盘延续昨日跌势，跌幅一度达到0.4%。然而，午后该品种强劲反弹，收盘翻红，涨0.27%。全天大幅震荡。

5年期国债期货主力合约tf1803出现同样行情，收盘涨0.20%，盘中一度下行0.15%。

从更长的时间维度来看，中国10年期国债收益率已接近三年来高点。

a股午后杀跌，深指一度跌1.33%，尾盘跌幅收窄。截至收盘，沪指收报3429.55点，跌0.53%，成交额2674亿；深成指收报11582.92点，跌0.96%，成交额3363亿；创业板收报1896.72点，跌0.51%，成交额933亿。

根据数据，保险、自贸港和民航板块涨幅居前，有色、海南和白色家电等板块领跌。

国君固收分析称，尽管经济数据不及预期，但数据回落基本符合预期，对债市利好程度有限。今年以来每季度“前低后高”规律显著，市场解读微妙，此外，债市交易情绪依然脆弱。

九州证券邓海清团队认为目前债市的核心矛盾在于，债券市场对新一届财经官员政策不确定性的担忧，特别是对潜在的“紧货币 严监管”的恐慌，导致债市呈现“出利空就大跌，出利好也大跌，没消息依然大跌”的罕见局面。

邓海清认为，当前的中国债券市场已经完全偏离基本面和央行的定价逻辑，用任何传统的债券市场分析框架均无法解释2017年10月份以来的频繁无利空暴跌，以及对利好的极端无视，市场对利多消息的解读是利多出尽，反而成为了更好的做空机会。