中国6月pmi低于预期和前值 进出口景气度有所回落-凯时app官方首页

继续5月扩张意外加速后，中国6月制造业活动小幅放缓，制造业进出口总体有所放缓。 据统计局最新公布数据，2018年6月份，中国制造业采购经理指数（pmi）为51.5%，略低于经济学家预测中值51.6%，比上月回落0.4个百分点。 6月数值仍高于上半年均值0.2个百分点，制造业总体继续保持扩张态势。 海通宏观姜超、于博在点评6月pmi数据时称，生产需求均放缓： 从此前公布的5月工业生产、经营数据看，价格仍是支撑工业收入、利润等名义变量的主要因素，但产、销量的增长已有所放缓，与之相应的是库存的再度回升。而6月pmi也同样是量缩价涨、库存回升。这意味着前期终端需求的转冷正在向中上游行业传导，并导致生产放缓。 华泰宏观李超团队指出，二季度工业数据体现出较强韧性，但目前在国企去杠杆和民企信心不足的大背景下，我国制造业仍缺乏内生性上行动力，预计工业数据三季度后仍将进入缓慢下行通道，但全年大幅下行风险较小。 制造业pmi小幅下行 从企业规模看，大型企业pmi为52.9%，比上月回落0.2个百分点，仍为年内次高点，也是制造业保持稳步扩张的主要支撑；中型企业pmi为49.9%，比上月下降1.1个百分点；小型企业pmi为49.8%，比上月回升0.2个百分点。 统计局解读称，制造业基本面总体向好。在调查的21个行业中，15个行业的pmi位于扩张区间，其中医药制造业、专用设备制造业、计算机通信电子设备及仪器仪表制造业pmi均位于54.0%以上的较高景气区间，保持较快增长。 生产和需求总体稳步增长。生产指数和新订单指数分别为53.6%和53.2%，虽低于上月0.5和0.6个百分点，但仍高于上半年均值0.6和0.4个百分点，市场供需持续扩张。 进出口景气度有所回落。新出口订单指数为49.8%，比上月下降1.4个百分点。进口指数为50.0%，低于上月0.9个百分点，制造业进出口总体有所放缓。 价格指数继续上行。主要原材料购进价格指数为57.7%，高于上月1.0个百分点，连续两个月上升；出厂价格指数为53.3%，比上月上升0.1个百分点，为今年高点。其中黑色金属冶炼及压延加工业的主要原材料购进价格指数和出厂价格指数均升至70.0%以上，涨幅有所扩大。 华泰宏观认为，原材料价格大幅上行与高频数据一致，预计ppi仍将环比为正，而后期企业利润或受到一定冲击。 非制造业商务活动指数持续上升 6月份，非制造业商务活动指数为55.0%，高于预期54.8%，环比上升0.1个百分点，高于上半年均值0.2个百分点，该指数连续四个月稳步上升。 服务业保持较高景气水平。服务业商务活动指数为54.0%，与上月持平，高于上半年均值0.1个百分点，服务业继续保持较快增长态势。从行业看，铁路运输、航空运输、电信、银行等行业商务活动指数均位于60.0%以上的高位景气区间，实现快速增长。道路运输、证券、居民服务等行业的商务活动指数低于临界点，业务总量有所回落。从市场预期看，业务活动预期指数为60.3%，与上月持平。全部调查行业的业务活动预期指数均位于景气区间，表明服务业企业对未来市场发展预期普遍持积极乐观态度。 建筑业扩张加快。今年以来建筑业保持快速增长，本月商务活动指数为60.7%，升至年内高点，且高于上半年均值0.7个百分点，其中房屋建筑业商务活动指数连续四个月上升，达到68.0%的较高水平。从价格看，在市场活跃度增强的驱动下，建筑业投入品价格指数和销售价格指数为61.7%和54.4%，分别比上月上升2.3和1.6个百分点，均为年内高点。 据统计局，2018年6月份，综合pmi产出指数为54.4%，低于上月0.2个百分点，仍高于上半年均值0.3个百分点，继续位于临界点以上。