imf：贸易紧张局势是近期全球增长的最大威胁-凯时app官方首页

 在最新的《世界经济展望》报告中，imf下调了欧日经济增长预期，维持中美和新兴经济体预期不变，警告贸易紧张局势的威胁。

7月imf《世界经济展望》报告将今明两年全球经济增长预期维持在3.9%不变。在发达经济体中，因为今年初经济活动弱于预期，imf下调了欧元区、日本和英国的增长预测。在新兴市场经济体中，下调了印度、巴西和阿根廷的预期，一些石油出口国前景增强。

报告认为，全球经济扩张的均衡程度下降，贸易紧张局势不断加剧。发达经济体的金融市场状况依然宽松，利差缩窄，一些市场的价格处于高位，波动性较低，但这种情况可能迅速发生变化。可能的触发因素包括贸易矛盾和冲突加剧、地缘政治问题以及不断增加的政治不确定性。

imf研究部门主管maurice obstfeld指出：

“当前贸易紧张局势有进一步加剧的风险，这将对信心、资产价格和投资均有负面影响，它是近期内全球增长的最大威胁。”

“如果当前贸易政策威胁成为现实，企业信心由此下降，到2020年，全球产出可能较目前预测水平低约0.5个百分点。”

“作为全球报复的焦点，美国面对更大范围的贸易冲突，其出口商品在全球所征关税比例会较高，因此将尤为不堪一击。”

obstfeld指出，目前金融市场面对全球风险时看来普遍较为自满，当前的资产价格不仅得益于宽松的金融环境，也源于市场对全球增长仍形势感到满意。但很多国家估值高企，利差收窄，同时公共和私人部门负债水平高导致了大范围的脆弱性。他警告，如果经济增长和企业利润增长停滞，会出现资产价格“骤然重调”。

报告指出，美联储是全球金融形势变化的核心。如果美联储加息速度快于当前预期，更多的国家可能感受到更强烈的压力。

报告还提到，美国最近宣布和预期采取的提高关税政策以及贸易伙伴的报复措施，导致更有可能出现不断升级、持续的贸易行动。这可能使经济复苏进程脱轨，中期增长前景受到抑制。

虽然没有点名特朗普的“美国优先”立场，但报告认为，各国必须抵制内向型思维。保持全球经济扩张的关键依然是避免采取保护主义措施、寻求能够促进货物和服务贸易持续增长的合作性凯时app官网首页的解决方案。

基线预测未变　下行风险更为显著

和4月预测相比，7月imf报告认为，全球增长基线预测大体未变，中期内风险仍偏下行，但新近预测提及，近期风险也偏于下行。报告称：

“一些大型经济体今年第一季度经济表现疲软，高频经济指标有所减弱，一些脆弱经济体的金融状况收紧，因此，经济增长强于预期的可能性已经下降。另一方面，下行风险已变得更为显著，特别是可能出现持续而不断升 级的贸易行动，全球金融状况可能收紧。”

新兴经济体两极分化 石油出口国更强、拉美下调

本次报告的中国经济增长预期持平今年1月和4月预测值。报告认为，随着国内金融部门监管收紧措施产生效果、外部需求减弱，预计中国今年gdp增速将从去年的6.9%下降到6.6%，明年进一步降至6.4%。

报告对今明两年新兴市场和发展中经济体的增长预测和4月一样，仍分别为4.9%和5.1%，认为金融状况整体仍有利于经济增长，石油价格上涨将促进石油出口国增长，但美债收益率上升、美元升值、贸易局势紧张和地缘政治冲突将影响其他新兴经济体。

因此，报告上调了中东、北非和巴基斯坦的增长预期，今年增长预期上调0.1个百分点至3.5%，明年上调0.2个百分点至3.9%。

报告认为，一些基本面较弱经济体的货币面临失传压力，增长前景因此更不均衡，将印度今明两年预期分别下调0.1和0.3个百分点，降至7.3%和7.5%；将墨西哥明年gdp增长预期下调0.3个百分点至2.7%，今年仍预计为2.3%；将巴西今年增长预期下调0.5个百分点至1.8%，明年仍预计为2.5%。

报告指出，下调印度预期是因为石油价格上涨对国内需求造成不利影响，预期通胀上升导致货币政策的收紧步伐快于预期。

报告将今明拉美增长预期分别下调0.4和0.2个百分点，降至1.6%和2.6%。报告称，也下调了阿根廷和委内瑞拉的增长预期，但并未公布数据。

报告认为，阿根廷需要实施政策调整；巴西收到罢工和政治不确定性遗留影响；墨西哥面临贸易矛盾和北美自由贸易协定重新谈判的不确定性，还有新一届政府的政策议程问题；委内瑞拉在遭受经济活动的严重衰退和人道主义危机，虽然石油价格上涨，但石油产量急剧下降。